９割が知らない堅実な投資の具体的な理論と方法｜現代ポートフォリオ理論（ノーベル賞受賞）

投資を始めようと思うけどどこに投資したらいいのか、イマイチ分からない人は多いのではないでしょうか。

今回はそんな方のために、何かヒントになればと思います。

現代ポートフォリオ理論

現代ポートフォリオ理論とは、１９５２年にハリー・マーコウィッツ氏によって発表された分散投資理論を基盤として考えられた金融資産への投資比率を決定する理論。ハリー・マーコウィッツ氏は１９９０年にこの先駆的な投資理論の功績によりノーベル賞を受賞しました。

簡単に言いますと。。。

リスクをより下げて、リターンをしっかり出すように良い感じに投資するって感じです。

投資をする上で最も気にしないといけないのはリスクとリターンと手数料です。

まずはこのリスクとリターンをメインにお話をしていきます。

リターンとリスク

リターンとは

まず、リターンとは誰でも知っていると思いますが、自分が投資した額からどれくらい増えたかを示すものです。

リスクとは

しかし、リスクに関しては勘違いしている人も結構多いと思います。普通に日常会話でリスクという言葉を使うとどれくらい危険かみたいなイメージがあると思います。

ただ、投資の世界でリスクとはどれくらい振れ幅があるかという事を示すものです。専門的に言えばボラティリティです。正確に言えば、収益率の標準偏差です。

＜振れ幅が大きい、（リスクが高い）チャート＞

＜振れ幅が小さい、（リスクが低い）チャート＞

ちなみに、チャートは上昇が緑で下降が赤の場合が多いです。

値動きの種類

ここで考えられる値動きは

の４種類です。しかし、結論から言いますと現実世界には②のハイリスク・ハイリターンと③のローリスク・ローリターンの２種類しか存在しません。

ローリスク・ハイリターンは存在しない

例えば、もし①のローリスク・ハイリターンが存在したとすれば、

1. ローリスクなのにハイリターンだと予め分かっていれば、誰もが買いだす。
2. すると株価は一気に上がり、そこからはローリスク・ローリターンになります。

ハイリスク・ローリターンは存在しない

逆に④のハイリスク・ローリターンの株が存在したとしたら

1. ハイリスクなのにローリターンだと予め分かっていれば、誰もが売り出します。
2. すると株価は一気に下がり、そこからはハイリスク・ハイターンになります。

以上のような理由でローリスク・ハイリターンとハイリスク・ローリターンは一時的にあったとしても、市場の効率化ですぐに、ローリスク・ローリターンまたは、ハイリスク・ハイリターンにすぐ修正されてしまうという事です。

リスクを取るか、リターンを取るか

ハイリスク・ハイリターンかローリスク・ローリターンしかないという事は、つまり、リスクを取るか、リターンを取るかという考えになるかもしれません。

ハイリスク・ハイリターン

例えばこのようなa社の株を買ったとします。すると、リターンは12%なので、相当儲かる株です。しかし、リスクが20.9%と大きくなっています。

ローリスク・ローリターン

次に、ローリスク・ローリターンのb社の株を買ったとします。すると、リターンは4%で小さくなりますが、リスクも16.7%と小さく抑えることが出来ています。

しかし、だれでもリスクを取りたくないが、もっとリターンを取りたいと思いますよね。

そういう時は、このa社とb社の株を組み合わせると実現できるんです。

組み合わせると丁度いい

ハイリスク・ハイリターンとローリスク・ローリターンの２つの銘柄を組み合わせて

例えばこのような値動きの２つの銘柄を組み合わせるとした時。

このように、２つの銘柄を組み合わせることで、リターンもリスクも中間ぐらいのものを造ることに成功しました。

もちろん、リターンをもう少し上げたければ、a社の株の保有割合を上げればいいですし、リスクを抑えたいのであればb社の保有割合を上げることで調整することができます。

相関関係について

ここで一つ難しそうなことを言います。

相関係数とは簡単に言えば、値動きが逆に動いているか、同じように動いているかを判断するための指標です。（詳しく知りたい人は調べてみてください）

例えば、このような２つの値動きは、一方が上昇した時、もう片方も上昇し、一方が下降すれば、もう片方も下降すると言ったように、大体同じような値動きをしています。このような状態を「正の相関がある」とか、単に「相関がある」といいます。

逆に、一方が上昇した時に、もう片方は下降し、一方が下降した時に、もう片方が上昇するような値動きの状態を「負の相関がある」とか、「逆相関」とか言います。

負の相関を組み合わせると最高

見てください！！。このようにa社と負の相関があるc社を組み合わせることで、リターンをそこそこ得られるのに、リスクを大きく下げることに成功しています。

具体的なポートフォリオ

これまでは、投資の世界では最も有名な理論の一つの現代ポートフォリオ理論の必要な知識だけを説明してきました。

以降は、この理論を使って実際はどんな銘柄を買っていったらいいのかを考えて見ます。

S＆P５００と米国債券

よく一般的に言われているのがS&P５００と米国債券は負の相関を取ることがよくあるという事です。

つまり、結論はS&P５００と米国債券に投資しておけばいいということです。

なぜｓ＆ｐ５００と米国債券は負の相関を持つのか

まず、債権の特徴として株と比べてリスク（振れ幅）が小さいという事と、株と比べて安全であるという事です。株に比べて債権が安全なのは株は返済の義務がありませんが、債権は借金ですので返済しなくてはいけないからです。しかし、株に比べて利益は少ないです。

この前提を頭に入れておいてください。

基本的にはこのような大衆心理でS&P５００と債権の価格は負の相関が起きるとされています。

もちろん、絶対ではなくそういう傾向があるという事です。

具体的な銘柄

ここまでくれば、S&P５００と米国債券を買えばいいという事が分かったと思います。じゃ具体的にどの銘柄を買えばいいのか。という疑問が出てくると思います

投資の世界において分散して投資するという事が最も大事になってきます。

その問題を解決してくれるのがETFです。

ここで経費率とは手数料で、毎年このパーセンテージだけ手数料がかかるという事です。ちなみに、普通は0.5～1％程度なので、とても安いです。

この２つのETFはとても有名で、人気のETFになっています。まず、この２つを買っておけば間違いありません。

具体的なポートフォリオ

それじゃこれらのETFをどんな組み合わせで保有すればいいかという話ですが、

ここからはその人のリスク許容度で決まっていきます。

年齢に合わせる

例えば、アメリカには「自分の年齢％だけ債権を持っておけ」なんて言葉もあるようです。つまり、３０歳の人は３０％だけAGGをもっておき、残り７０％はｓ＆P５００のVOOを買っておくとかです。

また若ければ投資時間が長いので資産を増やすチャンスはあります。

資産に合わせる

そもそも資産が１０万とか５０万程度でしたら、資産を増やす方に集中した方がいいとも考えられます。資産を積極的に増やしたいと思うのであれば、VOOに９割、１０割投資し、ある程度資産を増やしたら、守りの体制に入っていく、つまり、AGGの割合を増やしていくのもありだと思います。

逆に、資産がある程度あるとか、堅実にやっていきたい人はVOOとAGGを半々で保有しておくのもありだと思います。

僕の場合は少し極端で、１０００万円までは資産を増やすために、S&P500に集中させようと思っています。

リスクとリターンを考えて決める

これは２００５年から２０２２年までのVOOとAGGの株価データを使って、保有割合を１０％ずつ変えた時の値動きのリスクとリターンのグラフです。グラフの中にある０～１００までの数字はVOOの保有割合です。（つまり、１０の点はVOOが１０％でAGGが９０％ということ）

このグラフから分かること１００％AGGを保有するのは大きくリターンを下げてしまうという事です。

保守的にやるにしても、せめて１０％はVOOを保有する方が良いと思います。

積極的に資産を増やしたいならVOOを１００％や９０％も良いと思います。

そして、リスクも抑えつつ、リターンをそこそこ取ろうという、ちょうどいい感じでやるなら、VOOの割合を４０％から５０％程度が良いのではないでしょうか。

最後に

僕も今は給料の一部をVOOの購入にあてています。とにかく投資は優良株に分散し、そして長期保有をすることが鉄則です。今回のＳ＆Ｐ５００は米国株の中でも非常に優良株です。そして歴史のある指数です。

ただ、投資をするにはお金が必要です。そのお金の捻出方法は２つです。１つは節約する事、もう１つは副業をすることです。そのブログも書いてみましたので是非読んでみてください。

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